新三板市场交投不活跃，并购成热点，看基础层企业受青睐情况

在当下市场成交处于低迷状态，且指数一直持续向下探的这样的背景情形之下，新三板的并购活动却呈现出异常得活跃的状况，其中特别是基础层企业接二连三地频繁成为上市公司所青睐的被收购目标，这样的一种现象是非常值得作出深入探讨的。

基础层为何更受青睐

基础层企业的估值，普遍呈现出较低的状况，这就为收购方提供出了更高的成本效益空间。与此同时，这些企业常常处于成长的早期阶段，和上市公司业务整合所具备的潜在协同效应更大。对于基础层企业自身来讲，被并购是快速登陆资本市场的重中之重，也是解决融资以及发展瓶颈的关键路径。所以，它们寻求被收购的意愿一般更为强烈且主动，进而促成了交易的发生。

并购动机的双向考量

就上市公司来讲，收购新三板企业存在着以高经济效率成功摘取技术、人才、市场渠道或者直接步入当前较新营业空间的作用。基础层企业鉴于其规模适度还有价钱相比而言较为亲民实惠等因素，从而演变成了理想的“可选目标集合”。而面临被收购局面的一方则满心盼望借助这样的契机达成“从平凡实现华丽转身那样的跨越”，不但股东能够达成撤资离场，公司还能够凭借对接上市公司营造且拥有的平台去获取更为宽广的助力发展的资源，这一情况无疑构成了一种彼此都获利且共同取得经济效益提升的商业运行条理。

跨越层级的首例并购

近期，有一件事引发了关注，那就是创新层企业和创科技拟定计划去收购基础层企业金科信息的部分股权。这起事件被当成是首例创新层公司并购基础层公司的案例。而且，双方都归属于软件与信息技术服务业，它们的业务有着互补性。此外，和创科技还特别强调了收购过后会让后者保持独立运营，从中显露出基于产业整合的意图。

此次并购，将市场分层界限予以模糊，在分层制度状况下，不同层级之企业，于流动性、估值以及监管预期方面，有着差别存在，跨层并购或许会致使基于层级之事之估值体系变得繁杂，投资者需更细致地去辨别交易背后的真实商业逻辑，并非单纯地套用层级标签句号。

估值与监管的新挑战

跨层并购所带来的核心挑战当中的一个是定价方面的难题，有着怎样的公允评估一家基础层公司价值的情况，并且是否能够使其与创新层收购方的估值逻辑相匹配，这是需要市场各方去审慎进行判断的，更加关键的是，监管机构是需要区分正常状态下的产业并购和有可能是以“监管套利”作为目的的资本运作的。

为避免市场秩序遭受干扰，预估监管层往后会针对这类交易予以更多留意，很可能会借助细化信息披露规定、强化交易审查之类别的方式，引领并购回归产业根本源头，抑制仅仅是为了层级套利所做的投机性收购行为，保障新三板市场能够健康平稳地发展 。

投资者的掘金机会

面向投资者来讲，有着巨量状况基于基础层的并购机会，这所代表的是潜藏着的“价值洼地”。于这些企业当中，存在着许多拥有核心技术、稳定客户或者独特商业模式的公司。投资者有必要着手于深入公司基本面展开研究，凭借行业前景、团队能力、财务健康度这类多维度实施评估，去寻觅真正拥有成长潜力并且有可能成长为呈现并购标的的企业。

可是，投资基础层是跟随着较高风险。其信息披露是相对简单的，流动性是差的，股价波动也许是更大些的。投资者必须具备比较强的风险承受能力，以及价值判断能力，要避免盲目跟风去炒作并购这一概念，而应该是基于长期价值开展决策的。

市场展望与理性看待

虽说当下并购处于活跃状态然而投资者要以理性的态度去看待这一热潮，并非所有的交易鉴于并购成功与否是取决于后期整合效果所以都能够缔造预期价值，企业和投资者以及监管机构这些市场参与各方都应当一同付出努力从而促使并购市场对着实体经济转型升级这样的根本目标去服务 。

就新三板市场往后的发展情形而言，你觉得监管层面应当怎样去均衡激励市场化并购跟防范监管过程中出现套利现象二者之间的关联呢？欢迎于评论区域中分享你的见解，要是认为这篇文章能带来启发，那就请点赞并且分享给越发多的友人。