今日新三板挂牌企业破6000家，扩容脚步坚定魅力尽显

今天，新三板挂牌企业的数量正式实现了突破6000家这一情况，此市场正凭借着前所未有的速度在进行扩张，然而呢，在其高速增长的背后，流动性以及公司质量这些方面的问题也越发明显地呈现出来了。

市场扩容的惊人轨迹

在2015年初的时候，新三板企业数量为2000家。到如今，新三板企业数量达到了6000家。仅仅用了一年多时间，新三板就实现了规模的三倍增长现象。与之形成对比的是，在相同的时间段内，A股上市公司数量增长较为缓慢。直至现在，A股上市公司数量仍然在2800家左右处于徘徊状态。正是因为新三板有着如此迅猛的扩容速度，所以在数量方面，新三板已经远远超过了主板和创业板。如此一来，新三板成为了全球企业数量最多的证券交易市场当中的其中之一。

并非无端出现，才有此番增长态势。以全国中小企业股份 transfer 系统而言，其降低了企业挂牌所需迎合之举成本跟须遵从之法规门槛，为数量繁杂庞多的中小企业打造、寻觅到了直接融资此一途径渠道。尤其是在 2015 年这个特定年份时段，中科招商、齐鲁银行等金融机构的登场亮相、成功登陆，极大程度上显著扩张、提升了市场所具备的影响力，吸引了更多类别、更多类型的企业将目光聚焦、留意关注并选择加入进来。

知名企业纷纷入场

基于市场规模呈现出不断扩大的态势，数目越发众多的知名企业逐步把新三板当作关键的资本平台来看待，恒大淘宝、酒仙网这般与消费者生活紧密相连关联性高的公司相继实现挂牌，进而衍生出更高的公众认知程度甚至就连百度、阿里巴巴、腾讯这些互联网领域的巨头企业，也借助投资或者关联公司的方式参与到新三板相关活动当中 。

这些企业加入后，改变了市场生态，它们带来了更规范的公司治理，带来了更透明的信息披露，还带来了更多的媒体关注，这使得新三板不再仅是中小微企业的聚集地，而是逐渐成为一个层次更加丰富的资本市场，进而为投资者提供了更多元的选择。

流动性困境依然存在

虽然挂牌公司数目急剧增多，可交易平淡的状况依旧没能从根本上实现解决。当下，多数新三板股票成交量稀少，好些企业挂牌之后基本未曾进行过交易。尽管引进了做市商制度，然而却没能全方位激发市场流动性 。

导致流动性不足的缘由繁杂，投资者门槛偏高，对于个人投资者而言，需要具备500万金融资产，众多挂牌企业规模微小，知名度不高，难以吸引机构予以关注，交易机制与主板存在差异，限制了部分资金的参与，这些因素一同致使“有价无市”的状况普遍存在。

分层制度即将落地

监管层计划推出市场分层制度以改善流动性困境，此制度预计将设立“创新层”，会让一批优质企业进入更受关注的交易板块，进入创新层的公司需满足更高的财务标准，或具更严的治理要求，又或者拥有更好的成长性。

分层跟美国纳斯达克市场的做法相类似，进入更高层次的企业，有希望获取更多的做市商服务，有更频繁的交易，还有更便利的融资。这会引导资金朝着优质公司集中，进而逐渐解决市场流动性分布不均的结构性问题。

监管强化与分化加剧

公司数量突破六千家之际，监管力度必定增强。全国股转公司已然明确表示，二零一六年会着重打击违规交易行为，以及信息披露不实行为等。对于券商，对于会计师事务所等中介机构的督导责任要求也将会更加严格。

加速市场两极分化的是严格的监管，规范经营且成长性好的企业会得到更多资源支持，存在瑕疵又缺乏亮点的公司或许将面临更严格审查乃至强制退市，这种“优胜劣汰”机制乃是市场走向成熟的必经通路 。

未来展望与常态化退出

数量之增长于新三板挂牌企业而言，有可能趋于缓慢，然而质量这块呢，却存有向上攀升之期望。监管层面已然作出表白承诺，会创设一种常态化以及市场化这般的退出机制，以此促使那些不再契合挂牌条件的企业能够依照秩序逐步置身事外。该境况和纳斯达克的机制存在相似之处，其目的在于维持市场整体状况的健康态。

至2016年末，挂牌公司数目极有可能突破10000家。然而更为关键的并非数量，而是市场功能的完备。交易有无更为活跃？融资有无更为便利？投资价值有无更为明晰？这些方才是考量新三板成败的关键指标。

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